金宸部落格

民國86年我在金門當兵時，當時證券市場剛推出認購權證，在資訊落後的當兵時期，連電視的盤都沒得看，憑著看報紙的報價塗鴉做功課，竟靠著認購權證在2個星期內大賺1倍，對小額致富的觀念就此扎根，認為股市中總有機會把小錢滾成大錢的。

    退伍後，進入證券市場，當時大盤從5422點一路漲到萬點天堂，各家券商爭相推出認購權證，幾乎推出前的認購額度都比發行張數多，許多人透過關係認購，券商也賺得不亦樂乎，權證的履約價越訂越高，似乎認為大盤會漲到2萬點似的。

在市場一遍樂觀的時候，台股自10393點開始崩盤，什麼轉折、支撐都沒有用，連續跌了1年半，只要你手上有權證，放半年以上，幾乎都只剩下1/10的價格，再不賣的話，連履約價值都沒有，時間到了就下市，權利金都被當初的發行券商賺走了。

    看看群益證最近發行的華南金認購權證，發行價3.87元，履約價42.75元，對照華南金今天的收盤價24.6元，也就是說1年內華南金要漲到46.6元，不然權利金就要被群益證賺走了，相當的漲幅必須達到87%，但換個角度想，若認為華南金股價將大漲87%以上，與其買進發行條件相當不合理的權證，還不如融資買進華南金，若真的有如此漲幅出現，則融資買進華南金所賺的，會比買權證賺的還多。

各位股友可以想一想，台灣的認購權證是不是太貴了？

２００２／７／１０